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　　【美元跌破关键区间，后市面临压力】 ①2025年4月11日，美元指数跌破一个关键区间底部，本周收盘价将成为未来走势的关键。 ②自1月触及110.170高点以来，美元指数已回落近10%，周五跌破99.549至114.780（2022至2023年）区间的底部。 ③如果本周收盘价低于99.549，将是不利信号，尤其是14周动能仍为负值，美元指数可能进一步跌向95.00这一重要心理关口。 ④投资者对美国经济信心减弱，促使他们抛弃美国资产，转向瑞郎、日元、欧元和黄金等避险资产，导致美元周五大幅下挫

　　【美国股市期货下跌与市场动态】 ①2025年4月11日，美国股市期货在周五转为下跌，三大主要股指期货合约均下跌约0.6%，逆转了早些时候的温和涨幅。 ②关税局势升温，投资者继续抛售美国资产，导致市场情绪谨慎。 ③与此同时，美国财报季拉开帷幕，摩根大通、摩根士丹利和富国银行等主要银行将在开盘前公布财报，投资者将密切关注其业绩指引，特别是关税对业务表现的影响。 ④尽管当日出现下跌，但本周股市整体表现强劲，标普500指数本周上涨3.8%，为自11月以来的最佳周表现；道琼斯指数上涨3.3%，纳斯达克指数上涨5.1%。

　　【投资者避险选择的潜在风险】 ①投资者在寻求避险时忽略了显而易见的问题，若贸易争端升级为危机，美元作为全球储备货币可能会大幅上涨。 ②这种情况只有在外汇储备从美元大规模转向其他多年被央行忽视的货币时才会改变，但这种可能性似乎很小。 ③如果贸易争端中反对美国的国家突然改变外汇储备持有结构，由此引发的巨大汇率波动可能会使投资者恐慌，他们可能会转向流动性最强的资产，从而进一步推高美元。 ④投资者目前寻求欧元、日元、瑞士法郎和黄金等相对不那么流动且使用范围更窄的资产作为避险工具，这种选择很大程度上依赖于贸易争端不会导致真正意义上的风险厌恶事件，即不会比目前已经发生的损失更严重。 ⑤从历史角度看，MSCI全球股票指数在2024年低点时已较2008年以来的涨幅回吐了23.6%，而目前市场所认为的重大冲击实际上只是小幅回调。如果全球经济出现显著放缓，可能会导致更大的损失，但目前股票交易者可能将此视为未来更大涨幅的起点。

　　【全球资金流向与市场动态】 ①美国银行（BofA）引用EPFR数据称，截至周三的一周内，全球股票市场资金流入达489亿美元，其中ETF份额创设增加，部分用于便利做空操作。 ②主动管理型股票基金遭遇213亿美元赎回，而被动型基金则录得703亿美元资金流入，显示出投资者偏好被动投资工具。 ③金融板块资金流出达36亿美元，为有史以来最大单周流出。 ④高收益债券市场也出现有史以来最大单周流出，金额达159亿美元，显示出投资者风险偏好下降。 ⑤外国投资者卖出65亿美元美国股票，同时美国国债市场录得有史以来最大单周资金流入，达188亿美元，反映出市场避险情绪升温。

　　【黄金矿业股与黄金ETF上涨】 ①2025年4月11日，美国上市的黄金矿业股在盘前交易中上涨，追踪黄金价格上涨。②HarmonyGold上涨3.4%，Newmont上涨3%，SibanyeStillwater上涨4.9%，KinrossGold上涨3.1%。③GoldFields上涨2.5%，AnglogoldAshanti上涨3.6%，BarrickGold上涨3%。④SPDR黄金ETF上涨1.4%，显示出市场对黄金的避险需求推动相关资产表现强劲